TOB発表！
あなたは売る？待つ？
「買収価格は1,300円。市場は1,270円。さて、あなたは？」
対抗TOBを夢見るか、確実性を取るか。結果を見てからなら、誰でも天才。
ゲーム設定
架空の会社・価格です。100株を1,000円で保有中、原則1株1,300円のTOB・市場価格1,270円から始まります。大株主型では別条件が表示されます。買収提案撤回型の1,300円は成立を約束するTOB価格ではなく仮の提示水準です。税金・手数料・配当・資金の時間価値は計算しません。
このゲームで学べること
市場価格がTOB価格を下回るのは、成立までの時間・手続き・不成立リスクなどが意識されるためです。一方、市場価格がTOB価格を上回る局面では、対抗提案や価格引き上げへの期待が織り込まれる場合があります。親会社などが多数の株式を保有し別契約で譲渡する場合は、一般株主向けのTOB価格が市場価格より低く設定されても取引が進むことがあります。海外ファンドの大口保有は価格交渉や応募下限の達成に影響し得ます。
市場売却はその時点の市場価格で利益が確定します。TOB応募は成立条件と決済を待つ必要があります。待機には上振れも下振れもあり、結果論では最適な判断ができても、その時点では不確実です。
教育用の架空ゲームです。現実のTOBは応募上限・按分、条件変更、買付期間、撤回要件、決済日、上場廃止、税務などが案件ごとに異なります。ゲーム内では大株主の応募と一般株主の応募を単純合計します。実際の判断には公開買付届出書・大量保有報告書等を確認してください。特定の有価証券の売買を推奨するものではありません。